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更反常的是，在研发投入不足、核心产品价格持续下滑的背景下，公司毛利率却逆势攀升。报告期内毛利率分别为33.73%、36.44%和36.02%，而2023年与2024年行业平均值为35.04%和35.55%，2024年已实现反超。
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从实际案例来看，新框架下，半导体产业的价值重估在HALO框架下，半导体产业内部正在发生价值分化。资本的关注点正聚焦于那些具备“重资产、高壁垒、低淘汰率”属性的环节。其中，半导体设备、核心材料与先进封装，作为支撑数字经济运行的物理基础，其“硬资产”价值正被市场重新评估。
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