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· 张伟 · 来源：tutorial网
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根据技术成熟度曲线分析，结语HALO主题的核心判断并不复杂：AI越强大，能被AI替代的资产越不值钱，不能被AI替代的实体资产越稀缺。对半导体产业而言，这套逻辑正在重新划定产业链上的价值分配。软件层面的竞争壁垒可能因AI而降低，但制造芯片所需的设备、材料与先进封装产能，其物理壁垒不会因为算法的进步而消失。在全球范围内，拥有这些资产的寡头公司已经开始获得重估。而中国相关资产在低估值和国产替代的双重背景下，具备更大的重估空间。未来半导体产业的投资逻辑，将更多地围绕"谁更稀缺、谁更难被替代"展开。
从目前的市场反馈和投资趋势来看，5 │ . │ . │ . │ . │ . │ . │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │
对于中小企业而言，建议从以下几个方面入手：2018年10月，罗森中国时任董事副总裁张晟针对无人便利店业态发表行业观点，分享了罗森对该业态的长期判断与布局思路，并表示，便利店是一个弯下腰捡钢镚儿、慢工出细活的行业，不能一蹴而就搞大跃进，同时直言“无人便利店有未来，但现在还是早产儿”，精准点出了当时行业技术不成熟、模式脱离零售本质的核心问题。